PPI意外走高打壓激進降息預期 美元指數企穩關鍵均線等待鮑威爾信號

PPI數據衝擊市場情緒

美國7月生產者價格指數（PPI）環比增長0.9%，遠高於市場預期的外走穩關威爾0.2%，同比增幅創近三年新高。高打此次漲幅涵蓋服務與商品兩大領域，進降鍵均凸顯通脹壓力可能具有更廣泛和持續的息預線等信號特徵。分析人士指出，期美外匯黃金平台正規排行榜這一數據直接改變了市場此前對美聯儲9月可能大幅降息的數企押注，使得政策預期從激進寬鬆轉向相對謹慎。待鮑

降息幅度預期明顯降溫

儘管聯邦基金期貨市場仍顯示9月降息25個基點的意壓激元概率高企，但50個基點降息的外走穩關威爾可能性已顯著下降。此前，高打美國財政部長貝森特曾暗示大幅降息或有合理性，進降鍵均而在PPI數據公佈後，息預線等信號外匯交易商用的app這一設想迅速失去市場支撐。期美部分機構認爲，數企在就業市場未顯著惡化的前提下，美聯儲推行連續大幅降息的政策空間十分有限。

國債收益率小幅攀升

受PPI超預期影響，美國短端與長端國債收益率均出現上行。2年期收益率升至3.73%，10年期收益率漲至4.281%。這表明投資者在重新評估美聯儲的利率路徑時，對未來通脹粘性的擔憂有所加劇。雖然CPI數據顯示消費端價格漲幅有所放緩，但生產端價格的快速上行可能逐漸傳導至消費者層面，從而影響未來的政策走向。

關注傑克遜霍爾年會

市場目光正集中在8月21日至23日舉行的美聯儲年度傑克遜霍爾全球央行年會。歷史上，美聯儲主席鮑威爾多次利用這一平臺釋放政策轉向信號，因此投資者普遍將其視爲短期利率預期的關鍵參考。若鮑威爾在講話中對通脹表達謹慎甚至鷹派立場，可能進一步壓制降息預期；相反，偏鴿派的措辭或令美元承壓。

美元指數技術面企穩

從技術圖形看，美元指數（DXY）在50日均線（約98.1）附近獲得支撐，並在PPI數據公佈後重新站穩這一水平。交易員普遍關注該指數能否在日線收盤時維持在均線上方，因爲這將決定短期走勢的延續方向。若企穩成功，美元指數可能開啓新一輪上行；若跌破，則可能重新測試更低支撐區間。

展望

在傑克遜霍爾年會召開前，美元指數的波動預計將圍繞50日均線展開。政策信號與宏觀數據的交互將主導市場情緒。投資者需密切跟蹤鮑威爾講話措辭以及後續的通脹與就業數據，以判斷美聯儲在年內的降息節奏和幅度。整體而言，PPI意外走高爲美元提供了短線支撐，同時也提升了政策路徑的不確定性，使得市場在重要事件前維持謹慎觀望。

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