黃金跌超3%遭拋售，全球市場避險邏輯逆轉

上週五，國際黃金市場遭遇猛烈拋售，跌超現貨金價單日下跌超過3%，遭拋轉回吐了此前一週的售全全部漲幅。這一跌勢背後，球市是場避外匯交易平台的正規平台全球貿易戰快速升級所引發的經濟衰退憂慮，以及在金融市場全面下行壓力下，險邏投資者紛紛拋售黃金以獲取流動性，輯逆形成市場劇烈動盪的黃金連鎖反應。

數據顯示，跌超現貨黃金下跌2.6%，遭拋轉報每盎司3030.66美元，售全盤中最低觸及3016.49美元，球市而在前一交易日黃金價格還曾創下3167.57美元的場避歷史新高。美國期金同樣大跌2.3%，險邏有品質的外匯交易入門至3049.20美元。儘管如此，技術面上現貨金仍暫時守住了21日移動均線3023美元這一關鍵支撐水平。

在動盪市場環境中，黃金作爲避險資產的傳統角色出現了短暫“失靈”現象。在股市、債市、原油等多類資產出現急劇下跌之際，黃金被視爲最具流動性的資產之一，往往成爲投資組合中第一批被出售的標的，用以滿足其他市場的追加保證金需求。這種現象也符合黃金在過往高風險事件中的表現模式。

儘管本輪大跌令人警覺，但從全年累計走勢來看，黃金依然維持強勁上行趨勢。在央行持續增持和全球經濟、地緣政治高度不確定的大背景下，黃金價格今年以來已累計上漲約15.6%，其資產配置價值依舊受到全球投資者重視。

與此同時，最新公佈的美國就業數據表現好於預期，令市場重新審視美聯儲未來的貨幣政策路徑。強勁的數據或意味着降息時點將進一步後延，在高利率環境持續的情況下，對無息資產黃金的短期價格構成一定抑制。

白銀市場亦難獨善其身，價格大跌7.2%，報每盎司29.59美元，爲自2020年9月以來最差的單週表現。鉑金下跌3.6%，收報918.35美元；鈀金下跌1.9%，至910.94美元，兩者亦錄得周度跌幅，顯示出貴金屬市場整體承壓。

綜合來看，全球避險情緒依舊濃厚，但避險資金流向正在發生短期擾動，黃金等貴金屬正經歷一輪由流動性主導的劇烈調整，未來走勢仍需關注政策指引、宏觀數據變化及貿易局勢發展等多重因素。

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