中國央行動態：MLF操作利率持平，預示降準降息臨近

中國央行今日進行了1250億元中期借貸便利（MLF）操作，中國作利準降中標利率維持在2.50%不變，央行與此前持平。動態這一操作是率持中囯銀行外匯牌價爲了維護銀行體系的流動性充裕。與此同時，平預當日有1250億元MLF到期，示降使得本月央行通過MLF實現零投放零回籠。息臨

此次操作發生在中國央行公佈了超長期特別國債發行時間表後。中國作利準降據財政部公告，央行將於5月17日招標首發400億元人民幣30年期特別國債。動態銀河證券宏觀團隊認爲，率持外匯交易商資質這預示着降準降息的平預臨近。他們指出，示降降準可能很快到來，息臨而降息可能會在二季度出現。中國作利準降

在此前的3月，央行在MLF操作中實現了淨回籠，首次出現了這種情況，而在此後連續15個月中，央行持續超額續做MLF。這次操作的持平，表明了央行在政策上的謹慎態度。

然而，部分分析人士持有不同看法。招商證券宏觀團隊認爲，儘管貨幣政策的總體寬鬆傾向將繼續，但它的執行方式可能會有所變化。他們強調，當前的重點是防止通脹下行和維護匯率的穩定，因此貨幣政策可能會從過去的價格導向寬鬆轉變爲數量導向寬鬆。在應對超長期特別國債發行和遏制資金空轉套利的過程中，短期內可能不會立即實施降準降息政策。

市場對於央行未來貨幣政策的走向存在不確定性。然而，隨着超長期特別國債的落地，降準降息的可能性邊際抬升，這可能會影響匯率的彈性，並在政府債加速發行期間或易觸發降準。

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