日本6月製造業活動13個月來首度擴張，產出回升但新訂單因關稅憂慮仍疲軟

日本製造業PMI升至榮枯線上方

週二（7月1日）公佈的民間調查顯示，日本6月製造業活動出現自2023年5月以來首次擴張，月製憂慮反映出部分生產企業在經歷持續低迷後產出開始回升。造業張產au Jibun銀行發佈的活動6月製造業採購經理人指數（PMI）終值從5月的49.4升至50.1，輕微站上50這一榮枯分界線。個月關稅

這一數據標誌着日本製造業在連續13個月收縮後終於進入溫和擴張區間，來首mt4交易商怎麼選擇但市場分析認爲，度擴單因復甦勢頭仍不穩固，新訂需要更多外部和內需支持才能延續改善態勢。日本仍疲軟

產出回升結束九個月萎縮

分項指數顯示，月製憂慮日本6月工業產出增長，造業張產結束了連續九個月的活動下降。部分受訪企業表示，個月關稅近期國內生產需求出現改善跡象，來首部分行業對未來訂單增長保持謹慎樂觀態度。度擴單因

另有企業反映，此次產量回升部分源於清理此前積壓訂單的跨境收款需要，生產恢復更多是對前期積壓需求的釋放，而非完全由新增需求驅動，顯示當前生產回暖仍處於恢復階段。

新訂單因關稅不確定性持續承壓

儘管產出回升，日本製造業面臨的新訂單環境依舊疲軟。調查顯示，由於美國關稅前景不明，全球供應鏈和出口需求存在較高不確定性，導致企業對接收新訂單保持謹慎，部分海外客戶延緩下單節奏。

分析人士指出，美國近期針對亞洲部分國家徵收新的關稅威脅，使日本汽車、電子及機械零部件出口面臨潛在成本上漲壓力，抑制了企業短期訂單增長動能。

企業對未來需求預期出現分化

在企業信心方面，部分受訪者表示隨着全球庫存週期調整接近尾聲，對未來需求改善持樂觀態度，認爲在國內政策支持和供應鏈逐步恢復下，出口有望在下半年反彈。

然而，另一部分企業依舊對全球經濟前景持謹慎態度，特別是在地緣衝突、原材料成本高企及海外主要市場需求恢復緩慢的背景下，擔憂復甦節奏或被打斷。

政策支持與出口復甦成關鍵

爲應對製造業復甦挑戰，日本政府近期出臺了支持半導體及綠色製造領域投資的激勵措施，部分地方政府也針對中小製造企業提供低息貸款和補貼支持，以穩定生產和就業。

同時，全球經濟需求回暖和區域供應鏈恢復將是日本製造業持續回暖的關鍵因素。若全球主要市場經濟穩定、關稅環境明確，日本出口企業有望迎來訂單修復週期，爲製造業復甦提供更堅實支撐。

關注後續出口數據與全球需求走向

未來幾周，市場將密切關注日本出口訂單、工業生產和國內消費動向，以判斷製造業回暖是否具備持續性。同時，美國、歐洲及中國等主要市場的政策和經濟表現也將直接影響日本製造業景氣度和日元匯率走勢。

隨着日本製造業在連續低迷後出現回暖跡象，是否能穩定站上榮枯線，將是評估其經濟復甦韌性的重要風向標。

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