疲軟數據助推降息預期 美銀調降美債收益率預測並調整投資策略

市場預期變化引發收益率預測下調

美國銀行利率策略團隊近日下調了對美國國債收益率的年終預測，理由是數據收益近期疲軟的經濟數據正改變市場對美聯儲政策走向的預期。策略師團隊在報告中指出，助推宏觀數據的降息交易商和做市商區別轉弱正在引導投資者重新評估通脹風險與政策獨立性，從而推動對低利率環境的預期預期升溫。

調整後的美銀美債目標與理由

最新預測顯示，美國2年期國債收益率年終目標從此前的調降調整3.75%下調至3.5%，10年期收益率則由4.5%降至4.25%。率預美銀策略師認爲，測並策略勞動力市場走弱是投資關鍵驅動因素之一，同時美聯儲內部人事變動可能帶來政策立場的疲軟交易商管理制度進一步轉向。特朗普總統提名的數據收益美聯儲理事人選被視爲“更傾向於降息”的信號，這一政治層面的助推變化加深了市場對未來貨幣政策寬鬆的押注。

投資策略調整與市場操作建議

在利率預期下降的降息背景下，美銀建議投資者增加久期配置，預期尤其是在利率短期上升的情況下抓住加倉機會。此外，策略師推薦佈局五年期隔夜指數掉期（OIS）利率下降的交易，目標水平爲2.8%，顯著低於當前的3.46%。他們同時預期，反映通脹預期的盈虧平衡利率有望擴大，因市場可能認爲美聯儲會對通脹保持更高的容忍度。

降息節奏與幅度的可能性

利率互換市場數據顯示，交易員普遍預期今年年底前美聯儲將至少降息兩次，且9月會議上降息25個基點的概率接近八成。一些分析甚至不排除美聯儲採取一次性50個基點降息的可能性，以應對經濟放緩的壓力。美銀策略師雖然認爲市場對9月降息的預期或許偏高，但他們不願過早否定這種可能性，尤其是在歷史經驗顯示美聯儲在啓動寬鬆週期時往往會採取較大幅度的行動。

政策獨立性與通脹風險的博弈

報告還提到，美聯儲獨立性在當前政治環境下面臨一定挑戰。如果決策層出現更多傾向低利率的成員，未來可能在更高通脹水平下維持寬鬆政策，從而改變長期收益率曲線走勢。分析人士認爲，這種變化將影響全球資金流向與美元資產的吸引力，對新興市場資本流動也會帶來連鎖反應。

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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