特朗普關稅引發的通脹恐慌退潮，美聯儲調查顯示美國民眾預期穩定

通脹預期回到年初水平

紐約聯邦儲備銀行週二發佈的最新月度《消費者預期調查》顯示，美國消費者對未來一年的普關通脹預期維持在3%，回到特朗普上任前1月的稅引示美水平，較5月下滑0.2個百分點，恐慌並較3月和4月的美聯3.6%峯值明顯回落。這顯示出市場此前對特朗普高關稅政策可能迅速引發嚴重通脹的儲調查顯請簡述經紀商和做市商的差別擔憂已基本消退。

特朗普今年初大幅推動關稅政策，國民曾宣佈對多國徵收10%的眾預全面關稅，並提出“對等徵稅”方案，期穩曾令市場一度擔憂物價飆升。特朗通脹退潮但自4月起，普關特朗普態度趨緩，稅引示美轉向通過談判解決貿易問題，恐慌關稅話題逐步降溫。美聯

官方通脹數據仍屬溫和

儘管關稅政策引發的儲調查顯類似外匯天眼的軟體擔憂持續存在，但數據顯示整體通脹依舊溫和可控。美國勞工統計局發佈的數據顯示，5月消費者價格指數（CPI）僅環比上漲0.1%，年化通脹率爲2.4%，雖略高於美聯儲2%的目標，但處於溫和可控範圍。

美聯儲調查結果顯示，消費者對未來三年通脹預期維持在3%，五年期通脹預期則爲2.6%，均未出現明顯波動。

生活成本細項上漲預期仍高

雖然整體通脹預期趨穩，但美國消費者在部分關鍵生活成本上的預期依然較高。調查顯示，受訪者預計未來一年汽油價格上漲4.2%，醫療費用預期漲幅高達9.3%，爲自2023年6月以來的最高水平；大學學費和租金預計漲幅均爲9.1%，食品價格預計上漲5.5%，與上月持平。

這些數據表明，在通脹總體可控的背景下，消費者在醫療、教育和生活成本領域的價格上漲壓力仍在持續，影響着家庭預算和消費習慣。

就業市場釋放積極信號

就業數據則顯示美國經濟韌性依舊，未來一年失業率上升的可能性下降了1.1個百分點，預示勞動力市場穩定發展。同時，擔心失業的受訪者比例降至14%，創去年12月以來最低水平，反映出消費者信心逐步恢復。

後續影響

隨着特朗普高關稅政策逐步退居次要地位，美國通脹預期趨穩，有助於緩解市場對貨幣政策被迫激進收緊的擔憂。未來美聯儲或可在觀測更多經濟數據後，繼續維持謹慎的政策調整節奏，爲經濟提供穩定環境。

同時，儘管關稅暫未顯著推高整體物價水平，但在個別領域如醫療和住房等領域的價格上漲預期仍需關注，或對部分中低收入家庭形成持續壓力，成爲未來美聯儲在制定貨幣政策時的重要觀察指標。

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