亞洲高收益債吸引資金迴流，違約風險下降引發機構抄底熱情

儘管全球金融市場正因美國即將加徵的新關稅而充滿動盪，亞洲高收益債券市場卻逆勢吸引了樂觀情緒。高收一位長期表現優異的吸引下降資產管理機構表示，在市場情緒受壓、資金其他投資者恐慌拋售風險資產時，迴流亞洲高收益債反而爲耐心資金提供了難得的違約套匯佈局機會。

該機構指出，風險與其他高風險資產不同，機構亞洲高收益債發行人普遍較少依賴對美出口，抄底關稅等地緣政策變動對其基本面影響有限。熱情目前的亞洲益債引發市場波動主要反映情緒層面，而非信用質量惡化。高收因此，吸引下降在部分高波動性債券價格被壓低時，資金反而構成了逢低買入的迴流外匯入金騙局良機。

在全球避險情緒高漲、黃金價格屢創新高、股市劇烈震盪的背景下，這種“逆市樂觀”顯得尤爲獨特。不過，數據顯示，高收益資產在今年已多次表現出抗壓能力，不僅在波動期間保持穩健，還有望超越傳統投資標的。

數據顯示，亞洲高收益債年初至今回報率達到2.8%，顯著優於美國同類債券的1.2%，並略高於亞洲投資級債券的2.7%。與此同時，該板塊相對於全球高收益債的收益率溢價仍高達163個基點，遠高於疫情前十年45個基點的平均水平，顯示估值仍具吸引力。

另一個吸引資金迴流的因素是違約風險的明顯緩解。過去兩年，中國房地產債的集中違約對市場構成衝擊，但其在亞洲高收益債市場的佔比已從2020年初的38%降至目前的7%。機構預計，2025年亞洲高收益市場的潛在違約主體極爲有限，違約週期正逐步接近尾聲。

儘管基本面改善明顯，但市場也存在一定的不確定性。有專家提醒，隨着利差收窄，安全邊際變薄，市場情緒可能在短期內發生快速轉變，投資者仍需保持策略靈活，以應對可能出現的回調或估值修正。

總的來看，亞洲高收益債市場正在逐步走出陰影，信用質量改善與估值優勢令其成爲當前市場不確定環境中的亮點資產。不過，機會與風險並存，穩健佈局與動態調整仍將是投資者未來應對該市場的關鍵策略。

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