失業率飆升風險：美聯儲可能實施大幅降息

在政策已經非常緊縮的失業升風實施情況下，失業率的率飆聯儲大幅上升可能促使美聯儲採取更爲激進的降息措施。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾的險美講話中提到，避免這種情況是大幅外幣美聯儲的目標。如果失業率大幅上升，降息可能需要超出市場預期的失業升風實施降息來將政策利率恢復到刺激水平。

市場對7月份失業率激增0.2個百分點至4.3%感到意外，率飆聯儲這與經濟衰退時期的險美情況類似。未充分利用率上升至7.8%，大幅顯示更多工人無法找到理想的降息工作時間，這對風險資產造成了壓力。失業升風實施萬千世界交易所8月份的率飆聯儲非農就業報告面臨較高風險，雖然市場預計失業率將回落至4.2%，險美但早期跡象顯示如果沒有勞動力參與率下降，大幅這可能難以實現。降息

招聘放緩和裁員增加的跡象顯著。ADP報告顯示，8月份私營部門新增就業僅爲9.9萬，低於預期的14.5萬，爲2021年1月以來最低。裁員人數上升至五個月高點，這表明失業率可能繼續上升，增加了美聯儲大幅降息的風險。

市場對美聯儲9月會議降息的預期分爲兩派，降息25個基點或50個基點的可能性幾乎相當。如果失業率繼續顯著上升，美聯儲可能需要進行比50個基點更多的降息。即使未來8次FOMC會議預計將降息200個基點，利率仍可能處於限制性區間。

在美聯儲可能被迫大幅降息的情況下，美元兌日元、瑞士法郎和歐元可能走弱，但兌新興市場貨幣可能走強。美元指數(DXY)持續下行，可能跌至7月觸及的低點100.52。如果這一點位失守，99.60將成爲關注水平。

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